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金融

人类洞察力,计算机能力: 什么是量子投资?

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定量投资

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什么是定量投资?

世界前所未有地充斥着数据。从一个人早上的优步之旅和最喜欢的咖啡点,到他们办公室发送的电子邮件 -- 所有这些活动都创造了大量的数据,也创造了行为和投资洞察力。

沃伦巴菲特投资风格举例说明了基本方法: “哪些公司提供最好的回报?”

另一方面,文艺复兴技术公司的对冲基金经理詹姆斯 · 西蒙斯是定量方法的一个显著例子: “预测回报的最佳方法是什么?”

这两种技术有一个共同点 -- 它们从市场上寻求超额回报,即所谓的 “阿尔法”。

定量与基础相结合

今天的信息图来自金矿发现概述作为这两种风格的混合的定量投资,人类的洞察力与计算机的能力。

尽管这两种方法都在市场上寻求超额回报,但还是有一些关键的区别:

定量分析 基本分析
  • 试图通过使用数学和统计建模、测量和研究来理解行为
  • 旨在用数值来表示现实
  • 可以测量或评估金融工具,和/或预测现实世界的事件
  • 交易侧重于广泛的市场因素 (数据)
  • 试图根据公司财务报表中概述的收益来衡量公司的内在价值
  • 可以发现不正确定价的证券市场
  • 如果公平市场价值高于市场价格,那么股票被低估,并给出买入建议
  • 如果公平市场价值低于市场价格,那么股票被认为被高估了,并发布了卖出建议
缺点 缺点
  1. 从表面上看金融数据,以假设经济现实
  2. 缺乏提供独特的洞察力
  1. 分析了一小部分的投资范围
  2. 追逐魅力股票或持有反映行为偏见的亏损股票
  • 快速分析投资领域
  • 提供深刻的专有见解

先进的传感器技术和计算机处理能力的到来为更大规模地捕捉人类活动的复杂性创造了巨大的机会。

这两种不同的方法能融合在一起吗?

数据的新领域: 人与机器的结合

在更大范围内,跟踪和存储数据可以揭示长期的经济模式。例如,卫星图像一个商场的停车场可以决定商场的销售量。在金融界,软件可以跟踪收益电话记录中的情绪,并检测高管的文字模式。

传感器技术的应用跨越各种情况,可以提高不同行业的整体性能。

案例 1: Sabermetrics

挑选一支获胜的棒球队很像投资: 由于资金有限,人们需要优化球员的选择和表现来击败竞争对手。这就是为什么美国职业棒球大联盟在 30 个棒球场安装了 StatScan,持续 3 个赛季 (2015-2017)。

这些雷达和摄像系统以以前棒球球探可以或只能理解的方式捕捉球员的原始技能。

球探是棒球的选股者。他们知道潜在大联盟球员的来龙去脉,并考虑健康、家族史、身体机能甚至个性。

球队经理可以利用球探的洞察力来对抗棒球赛季中收集的大量数据, 揭开准确的指标来预测下一个伟大的本垒打或淘汰赛之王的成功。

案例 #2: 矿产勘探

资源公司花费大量资金探索收集数据。然而,对于一个地质学家,甚至是一个团队来说,生成的数据量太多,无法在合理的时间内进行筛选。

矿物勘探中的机器学习可以接受训练数据,以帮助确定矿床的预期土地。

具有人情味的计算机能力

Quantamental investment 寻求了解投资世界的深度和广度。目标是通过回答两个问题在市场上产生更高的回报。

  1. 预测成功的最佳指标是什么?
  2. 哪些公司在这些指标上表现最好?

Quantamental investment 利用数据的原始力量和规模,加上人类的洞察力 -- 通过寻找下一个伟大的投资来增加市场回报。

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中国

中国的融资是如何推动全球大型项目的

看看中国的外交支出是如何推动全球大型项目,以及增加该国在世界舞台上的影响力的。

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中国的融资是如何推动世界大型项目的

在津巴布韦哈拉雷繁华街道以北几英里的山顶上,一个弯曲的现代建筑群开始成形。这座建筑一旦完工,将成为非洲国家议会的所在地,也是首都新部分的中心。

除了引人注目的设计,这个发展还有另一个独特的转折 -- 整个 1.4亿美元的项目是北京的礼物。乍一看,给一个国家赠送一座新的议会大楼似乎有些奢侈,但该项目只是中国自 2000年以来 2700亿美元 “外交支出” 的一小部分。

AidDataW & M 全球研究所的一个研究实验室数据库从 2000年到 2017,中国支持的项目。总的来说,它全面审视了中国在世界各国,尤其是非洲和南亚扩大影响力的努力。

北京加大了其公共外交提议的数量和复杂性,[……] 但基础设施作为其金融外交的一部分,使北京的其他公共外交工具相形见绌。

-- 萨曼莎 · 卡斯特,AidData 政策分析主任

下面,我们将看看世界各地的三个外交支出热点,并了解从发电厂到铁路系统的中国资助的大型项目。

1.巴基斯坦

2015,中国国家主席习近平访问伊斯兰堡,为中巴经济走廊 (CPEC) 揭幕,启动了 460亿美元的投资,改变了巴基斯坦的交通系统和电网。CPEC 旨在巩固两国之间的战略关系,是中国大规模合作的一部分一带,一条路(OBOR) 倡议。

中国对巴基斯坦的投资

中国资助的最大项目之一是卡拉奇核电 K2/K3 项目。这个庞大的发电项目主要由中国国有的 Exim 银行资助,该银行已经在三个阶段投入了超过 66亿美元的资金。

数十亿美元的中国资本也为巴基斯坦各地从公路建设到可再生能源项目的一切提供了资金。巴基斯坦的青年失业率高达 40%,因此新的基础设施投资创造的就业机会是一个受欢迎的前景。2014,巴基斯坦的公众支持率是世界上中国最高的,近80%持赞同中国观点的受访者。

2.埃塞俄比亚

由于中国的融资,埃塞俄比亚国内发生了许多变化。这在首都亚的斯亚贝巴尤为明显,那里的一系列交通项目 -- 从新环道到撒哈拉以南非洲的第一个地铁系统 -- 改变了这座城市。

中国埃塞俄比亚投资

中国在亚的斯亚贝巴影响力最显著的标志之一是未来的非洲联盟 (AU)总部。这座耗资 2亿美元的综合建筑是北京在 2012年捐赠给这座城市的。

尽管埃塞俄比亚是中国投资改造一个国家基础设施的明显例子,但其他一些非洲国家也经历了类似的北京资金流入。这种融资渠道近年来急剧增加。

中国对非洲的贷款

3.斯里兰卡

在政治动荡之后,斯里兰卡越来越多地向中国寻求贷款。从 2000 到 2017年,超过 120亿美元的贷款和赠款涌入这个负债累累的国家。

也许两国关系中最有争议的象征是这个岛国南海岸的一个港口,位于世界上最繁忙的航道之一的战略点。汉班托塔港口项目于 2011年完成,遵循了一条现在熟悉的道路。北京政府避开公开招标程序,为该项目提供资金,并雇佣了一家国有公司来建设该港口,主要使用中国工人。

到 2017,斯里兰卡政府背负着上届政府承担的债务。经过几个月的谈判,港口被移交,周围的土地租给了中国 99 年。此次移交对中国来说是一次战略胜利,中国现在在其地区竞争对手印度附近拥有一个航运立足点。

约翰·亚当斯臭名昭著地说,征服一个国家的方法要么是通过剑,要么是通过债务。中国选择了后者。

-Brahma Chellaney

玩漫长的游戏

非洲的经济增长很可能是未来几年全球增长的主要原因。世界上 10 个增长最快的经济体中,已经有 6 个位于非洲。中国也是非洲大陆最大的贸易伙伴,美国位居第三。

一带一路的支出也为中国在亚洲其他地区赢得了巨大的影响力。如果这个雄心勃勃的大型项目继续沿着目前的轨迹发展,中国将成为一个更加繁荣、互联互通的亚洲的核心参与者。

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业务

首席财务官的未来: 从数字处理器到价值驱动

大约 41% 的首席财务官将大部分时间花在与财务无关的活动上。该信息图探讨了首席财务官的扩展角色。

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首席财务官的未来

首席财务官的未来: 从数字处理器到价值驱动

查看此信息图的高分辨率点击这里

在当今快节奏的商业环境,一个公司的首席财务官 (CFO) 是比以往任何时候都更加必不可少的行动。事实上,约41% 的首席财务官将大部分时间花在与财务无关的活动上,推动整个业务中数据驱动的决策。

唯一的问题?金融领域之外的领导者仍然认为首席财务官在会计和控制等传统金融领域贡献最大的价值。

今天的信息图来自故事大王探讨了 CFO 责任范围的扩大,以及当涉及到前者的主要价值驱动活动时,CFO 和非财务领导者之间的感知差距。

首席财务官不断扩大的角色

传统上,首席财务官专注于财务报告和问题,如合规性、账目和税收。然而,近年来,首席财务官的职责范围急剧增加。多亏了技术进步,首席财务官现在能够访问大量关于他们组织的运营和财务绩效的数据。

“这将财务职能置于企业的核心,或者可以说,从一开始就是企业的核心,现在许多人被加冕为长期企业愿景的 '管理者'。”

-罗宾 · 布莱森,Impero 软件的临时首席财务官

有了数据,首席财务官可以帮助预测逆风,预测绩效,并跨部门做出明智的决策。在全球测量麦肯锡要求各国财长对其职责范围。首席财务官的人说他们用他们的非财务工作的时间,这就是他们集中关注的是:

活动 关注活动的首席财务官百分比
战略领导 46%
组织转型 45%
绩效管理 35%
资本配置 24%
大数据和分析 20%
财务能力 18%
技术趋势 5%
其他 (例如风险管理) 5%

然而,其他商界领袖对这一更广泛的角色仍然一无所知。

不同观点

而财务总监的职务说明已大为改观,外的看法,没有。在一个测量两者的首席财务官和非财务负责人,明显不同的意见方面的财政官员创造最大的价值:

首席财务官创造最大财务价值的领域 同意的首席财务官百分比 同意的其他人的百分比
绩效管理 39% 19%
战略领导 39% 25%
传统金融角色 33% 47%
组织转型 33% 21%
财务能力 30% 15%
专业财务角色 30% 27%
成本和生产力管理 26% 42%
支持数字功能和高级分析 15% 10%
并购 (包括并购后整合) 14% 23%
资本配置 10% 22%
产品和/或服务的定价 10% 8%
维权投资者管理 3% 3%

首席财务官在绩效管理和战略领导领域看到了他们最大的贡献,而其他人仍然认为首席财务官的价值主要来自传统的财务和成本/生产力管理。

首席财务官如何向金融领域之外的领导者证明他们增加的责任?

缩小差距

根据麦肯锡的说法,首席财务官可以通过三种主要方式展示他们扩大的角色:

1.积极领导变革。

虽然首席财务官已经在转型中扮演了一个角色,但是非金融领导者不太可能认为他们做出了战略贡献。首席财务官也倾向于单独在金融功能上发起最多的转变。

为了改变观念,首席财务官可以领导企业范围的转变,并通过诸如高层目标设定的活动来传达他们的战略价值。

2.领导负责数字化和自动化。

很少有组织以实质性的方式发起了这一转变,只有众多的财务受访者表示,去年他们的公司将 25% 以上的工作数字化或自动化。

然而,回报是值得努力的。在那些进行了这种程度的改变的人中,70% 的人报告了适度到实质性的投资回报。

3.在整个组织中开发人才和能力。

首席财务官已经开始通过人才建设,,但仍有很大的进一步增长空间。

例如,首席财务官可以在转型期间建立能力,向非财务领导教授金融话题,并在整个组织中培养顶尖人才。

通过这些不同的策略,首席财务官可以促进部门之间的合作和理解,并在他们更广泛的角色中取得成功。

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纽约人寿投资公司聚光灯

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