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利率超过 670 年的历史

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利率历史

利率超过 670 年的历史

今天,我们生活在一个低利率的环境中,政府和机构的借贷成本低于历史平均水平。很容易看到利率处于一代人的低点,但你知道它们也处于 670 年的低点吗?

本周的图表概述了可以追溯到 1350 的贷款利率。看看债务成本不断下降的历史 -- 政府借贷的成本从未像今天这样低。

投资阶层的诞生

贸易给欧洲带来了许多好主意,同时也促进了货币经济的复兴和发展。

欧洲主要港口和贸易国家,如文艺复兴时期的热那亚共和国或荷兰,有助于提供利率早期历史中借贷成本的良好指标。

热那亚共和国: 4-5 年期贷款利率

热那亚成为西班牙帝国的初级合伙人,热那亚的银行家为西班牙王室的许多对外 endeavors 提供资金。

热那亚银行家向西班牙王室提供信贷和正常收入。西班牙王室还将不可靠的新世界白银运输转化为资本,通过热那亚的银行家进行进一步投资。

荷兰永久债券

A永久键是没有到期日的债券。投资者可以将这种债券视为股权,而不是债务。发行者永远支付永久债券的息票,而不必赎回本金 -- 很像蓝筹股公司的股息。

到 1640,人们对荷兰的公共债务充满信心,这使得以低得多的 5% 利率对未偿债务进行再融资成为可能。

荷兰省和市政借款人发行了三种类型的债务:

  1. 本票 (债务): 短期债务,以不记名债券的形式,可随时协商
  2. 可赎回债券 (Losrenten): 向持有人支付年度利息,持有人的名字出现在公共债务分类账中,直到贷款还清
  3. 生活年金 (Lijfrenten): 在买方的生活支付利息,死亡取消本金

与其他私人银行家发行公共债券的国家不同,荷兰直接与潜在债券持有人打交道。他们发行了许多小优惠券债券,吸引了小储户,如工匠,通常是女性。

统治不列颠尼亚: 英国控制台

1752,英国政府将其所有未偿债务转换为一种债券,即 3.5% 的综合年金,以降低其支付的利率。五年后,该股票的年利率降至 3%,将该股票调整为合并的 3% 年金。

票面利率保持在 3%,直到 1888年,当财政部长转换合并的 3% 年金,连同减少的 3% 年金 (1752) 和新的 3% 年金 (1855), 成为新的债券 ── 2.75% 的合并股票。利率在 1903年进一步降至 2.5%。

利率在 1927年短暂回升,当时温斯顿·丘吉尔发行了一只新的政府股票 -- 4% 控制台,作为第一次世界大战债券的部分再融资。

美国优势: 美国国债

美国国会在 1870年通过了一项法案,授权三个独立的国会债券在 10 年、 15 年和 30 年后享有赎回特权。这是开始,被称为国库券,现代利率基准。

1970 的大通货膨胀

在 1970,全球股票市场一团糟。在 18 个月的时间里,市场损失了其价值的 40%。近十年来,很少有人想投资公开市场。经济增长疲软,导致两位数的失业率。

初美联储的低息政策鼓励了充分就业,但也导致了高通胀。在新的领导下,中央银行后来将改变其政策,将利率提高到 20%,以努力重置资本主义并鼓励投资。

展望未来: 廉价资金

自那以后,政府债务设定的利率迅速下降,而全球经济迅速扩张。此外,为了刺激支出和投资,金融危机已经将利率推至略高于零的水平。

很明显,贷款的弧线向不断下降的利率弯曲,但它们能走多低呢?

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在一个信息图表中,世界债务的 69万亿美元

每个国家欠政府世界债务的份额是多少?看到这一切在这个惊人的可视化分解。

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在一个信息图表中,世界债务的 69万亿美元

二十年前,政府债务总额估计为 20万亿美元。

从那时起,根据最新数据根据国际货币基金组织,这个数字已经膨胀到 69.3万亿美元,债务与国内生产总值的比率为 82%,是人类历史上最高的总数。

哪些国家欠的钱最多,这些数字如何比较?

区域细分

让我们从大陆层面开始,从地理角度了解世界债务是如何划分的:

区域 债务占国内生产总值 总债务 (百万美元) 占世界债务总额的百分比
世界 81.8% 69,298 美元 100.0%
亚洲及太平洋 79.8% 24,120 美元 34.8%
北美 100.4% 23,710 美元 34.2%
欧洲 74.2% 16,225 美元 23.4%
南美洲 75.0% 2,699 美元 3.9%
非洲 56.9% 1,313 美元 1.9%
其他 37.1% 1,231 美元 1.8%

按绝对值计算,超过 90% 的全球债务集中在北美、亚太和欧洲 -- 同时,像非洲、南美和其他地区的债务占不到 10%。

这并不奇怪,因为发达经济体持有世界大部分债务 (约 75.4%),而新兴或发展中经济体持有其余债务。

按国家分列的世界债务

根据国际货币基金组织 2019年10月份发布的数据,现在让我们看看个别国家。

值得一提的是,以下数字代表了 2018年的数据,对于一小部分国家 (即叙利亚),我们使用了最新的可用数字作为估计。

等级 国家 债务占国内生产总值 债务总额 (B 美元) 占世界总数的百分比
#1 美国 104.3% 21,465 美元 31.0%
#2 日本 237.1% 11,788 美元 17.0%
#3 中国人民共和国 50.6% 6,764 美元 9.8%
#4 意大利 132.2% 2,744 美元 4.0%
#5 法国 98.4% 2,736 美元 3.9%
#6 英国 86.8% 2,455 美元 3.5%
#7 德国 61.7% 2,438 美元 3.5%
#8 印度 68.1% 1,851 美元 2.7%
#9 巴西 87.9% 1,642 美元 2.4%
#10 加拿大 89.9% 1,540 美元 2.2%
#11 西班牙 97.1% 1,386 美元 2.0%
#12 墨西哥 53.6% 655 美元 0.9%
#13 韩国、共和国 37.9% 652 美元 0.9%
#14 澳大利亚 41.4% 588 美元 0.8%
#15 比利时 102.0% 543 美元 0.8%
#16 荷兰 52.4% 479 美元 0.7%
#17 阿根廷 86.1% 447 美元 0.6%
#18 新加坡 113.6% 414 美元 0.6%
#19 希腊 184.9% 404 美元 0.6%
#20 奥地利 73.8% 337 美元 0.5%
#21 印度尼西亚 30.1% 308 美元 0.4%
#22 葡萄牙 120.1% 289 美元 0.4%
#23 波兰 48.9% 286 美元 0.4%
#24 瑞士 40.5% 286 美元 0.4%
#25 爱尔兰 63.7% 244 美元 0.4%
#26 俄罗斯联邦 14.6% 242 美元 0.3%
#27 土耳其 30.2% 233 美元 0.3%
#28 埃及 92.7% 231 美元 0.3%
#29 巴基斯坦 71.7% 226 美元 0.3%
#30 以色列 60.8% 225 美元 0.3%
#31 瑞典 38.5% 214 美元 0.3%
#32 泰国 42.1% 213 美元 0.3%
#33 南非 56.7% 209 美元 0.3%
#34 中国台湾省 35.1% 207 美元 0.3%
#35 马来西亚 55.6% 199 美元 0.3%
#36 委内瑞拉 182.4% 180 美元 0.3%
#37 挪威 40.0% 174 美元 0.3%
#38 哥伦比亚 52.2% 173 美元 0.2%
#39 芬兰 59.3% 163 美元 0.2%
#40 沙特阿拉伯 19.0% 149 美元 0.2%
#41 伊朗 32.2% 144 美元 0.2%
#42 越南 55.6% 134 美元 0.2%
#43 菲律宾 38.9% 129 美元 0.2%
#44 丹麦 34.3% 121 美元 0.2%
#45 匈牙利 70.8% 114 美元 0.2%
#46 伊拉克 49.3% 111 美元 0.2%
#47 尼日利亚 27.3% 109 美元 0.2%
#48 孟加拉国 34.0% 98.1 美元 0.14%
#49 安哥拉 89.0% 94.3 美元 0.14%
#50 卡塔尔 48.6% 93.0 美元 0.13%
#51 罗马尼亚 36.7% 87.9 美元 0.13%
#52 黎巴嫩 151.0% 85.1 美元 0.12%
#53 捷克共和国 32.6% 79.9 美元 0.12%
#54 阿拉伯联合酋长国 19.1% 79.1 美元 0.11%
#55 乌克兰 60.2% 78.8 美元 0.11%
#56 摩洛哥 65.0% 77.0 美元 0.11%
#57 智利 25.6% 76.3 美元 0.11%
#58 斯里兰卡 83.3% 74.1 美元 0.11%
#59 苏丹 212.1% 72.7 美元 0.10%
#60 阿尔及利亚 38.3% 66.5 美元 0.10%
#61 新西兰 29.8% 60.5 美元 0.09%
#62 秘鲁 26.1% 58.8 美元 0.08%
#63 波多黎各 55.5% 56.1 美元 0.08%
#64 肯尼亚 60.1% 52.8 美元 0.08%
#65 斯洛伐克共和国 48.9% 52.1 美元 0.08%
#66 厄瓜多尔 45.8% 49.6 美元 0.07%
#67 埃塞俄比亚 61.0% 49.0 美元 0.07%
#68 克罗地亚 74.6% 45.4 美元 0.07%
#69 多米尼加共和国 50.5% 43.2 美元 0.06%
#70 阿曼 53.4% 42.3 美元 0.06%
#71 约旦 94.4% 39.9 美元 0.06%
#72 加纳 59.3% 38.9 美元 0.06%
#73 斯洛文尼亚 70.4% 38.1 美元 0.05%
#74 乌拉圭 63.5% 37.9 美元 0.05%
#75 哈萨克斯坦 21.0% 36.3 美元 0.05%
#76 巴林 94.7% 35.7 美元 0.05%
#77 哥斯达黎加 53.5% 32.3 美元 0.05%
#78 突尼斯 77.0% 30.7 美元 0.04%
#79 白俄罗斯 47.8% 28.5 美元 0.04%
#80 塞尔维亚 54.5% 27.5 美元 0.04%
#81 缅甸 38.2% 26.2 美元 0.04%
#82 巴拿马 39.5% 25.7 美元 0.04%
#83 塞浦路斯 102.5% 25.1 美元 0.04%
#84 C ô te d 'ivoire 53.2% 22.9 美元 0.03%
#85 玻利维亚 53.8% 21.8 美元 0.03%
#86 坦桑尼亚 37.3% 21.2 美元 0.03%
#87 赞比亚 78.1% 20.9 美元 0.03%
#88 科威特 14.7% 20.8 美元 0.03%
#89 危地马拉 24.7% 19.4 美元 0.03%
#90 立陶宛 34.2% 18.2 美元 0.03%
#91 叙利亚 30.0% 18.0 美元 0.03%
#92 也门 64.8% 17.9 美元 0.03%
#93 萨尔瓦多 67.1% 17.5 美元 0.03%
#94 喀麦隆 39.1% 15.1 美元 0.02%
#95 卢森堡 21.4% 14.9 美元 0.02%
#96 牙买加 94.4% 14.6 美元 0.02%
#97 塞内加尔 61.6% 14.5 美元 0.02%
#98 莫桑比克 99.8% 14.4 美元 0.02%
#99 保加利亚 20.4% 13.3 美元 0.02%
#100 拉脱维亚 35.9% 12.5 美元 0.02%
#101 土库曼斯坦 29.1% 11.9 美元 0.02%
#102 乌干达 41.4% 11.6 美元 0.02%
#103 阿尔巴尼亚 69.9% 10.5 美元 0.02%
#104 乌兹别克斯坦 20.6% 10.4 美元 0.02%
#105 老挝人民共和国 57.2% 10.4 美元 0.01%
#106 加蓬 60.7% 10.2 美元 0.01%
#107 刚果民主共和国、刚果共和国、 87.8% 10.2 美元 0.01%
#108 特里尼达和多巴哥 45.1% 10.2 美元 0.01%
#109 冰岛 37.6% 9.8 美元 0.01%
#110 洪都拉斯 40.2% 9.6 美元 0.01%
#111 毛里求斯 66.2% 9.4 美元 0.01%
#112 巴拉圭 21.5% 9.0 美元 0.01%
#113 阿塞拜疆 18.8% 8.8 美元 0.01%
#114 尼泊尔 30.2% 8.8 美元 0.01%
#115 巴布亚新几内亚 35.5% 8.2 美元 0.01%
#116 巴哈马群岛 63.3% 7.9 美元 0.01%
#117 津巴布韦 37.1% 7.8 美元 0.01%
#118 格鲁吉亚 44.9% 7.3 美元 0.01%
#119 刚果,Dem。Original. 15.3% 7.2 美元 0.01%
#120 柬埔寨 28.6% 7.0 美元 0.01%
#121 波斯尼亚和黑塞哥维那 34.3% 6.9 美元 0.01%
#122 纳米比亚 45.8% 6.6 美元 0.01%
#123 马耳他 45.2% 6.6 美元 0.01%
#124 马里 37.3% 6.4 美元 0.01%
#125 巴巴多斯 125.7% 6.4 美元 0.01%
#126 亚美尼亚 51.3% 6.4 美元 0.01%
#127 布基纳法索 42.9% 6.1 美元 0.01%
#128 赤道几内亚 43.3% 5.9 美元 0.01%
#129 贝宁 41.0% 5.9 美元 0.01%
#130 马达加斯加 45.7% 5.5 美元 0.01%
#131 乍得 48.3% 5.3 美元 0.01%
#132 北马其顿 40.5% 5.1 美元 0.01%
#133 尼日尔 53.8% 5.0 美元 0.01%
#134 尼加拉瓜 37.2% 4.9 美元 0.01%
#135 几内亚 38.2% 4.6 美元 0.01%
#136 吉尔吉斯共和国 56.0% 4.5 美元 0.01%
#137 毛里塔尼亚 82.9% 4.3 美元 0.01%
#138 马拉维 62.9% 4.3 美元 0.01%
#139 多哥 76.2% 4.1 美元 0.01%
#140 黑山 72.6% 4.0 美元 0.01%
#141 卢旺达 40.7% 3.9 美元 0.01%
#142 马尔代夫 68.0% 3.6 美元 0.01%
#143 塔吉克斯坦 47.9% 3.6 美元 0.01%
#144 厄立特里亚 174.3% 3.5 美元 0.01%
#145 摩尔多瓦 29.7% 3.4 美元 0.00%
#146 海地 33.3% 3.2 美元 0.00%
#147 不丹 102.4% 2.6 美元 0.00%
#148 塞拉利昂 63.0% 2.6 美元 0.00%
#149 爱沙尼亚 8.3% 2.6 美元 0.00%
#150 斐济 46.2% 2.6 美元 0.00%
#151 苏里南 72.8% 2.5 美元 0.00%
#152 佛得角 124.5% 2.5 美元 0.00%
#153 阿鲁巴 84.5% 2.4 美元 0.00%
#154 博茨瓦纳 12.1% 2.3 美元 0.00%
#155 圭亚那 52.9% 2.1 美元 0.00%
#156 布隆迪 58.4% 2.0 美元 0.00%
#157 南苏丹、大韩民国 42.2% 1.9 美元 0.00%
#158 伯利兹 95.2% 1.8 美元 0.00%
#159 Eswatini 35.2% 1.7 美元 0.00%
#160 安提瓜和巴布达 89.5% 1.4 美元 0.00%
#161 冈比亚, 86.6% 1.4 美元 0.00%
#162 吉布提 48.0% 1.4 美元 0.00%
#163 阿富汗 6.9% 1.4 美元 0.00%
#164 科索沃 17.0% 1.4 美元 0.00%
#165 利比里亚 39.9% 1.3 美元 0.00%
#166 圣马力诺 77.9% 1.3 美元 0.00%
#167 圣卢西亚 64.3% 1.2 美元 0.00%
#168 莱索托 44.5% 1.2 美元 0.00%
#169 中非共和国 49.9% 1.1 美元 0.00%
#170 几内亚-比绍 64.3% 0.9 美元 0.00%
#171 塞舌尔 56.9% 0.9 美元 0.00%
#172 格林纳达 63.5% 0.8 美元 0.00%
#173 圣文森特和格林纳丁斯 74.5% 0.6 美元 0.00%
#174 圣基茨和尼维斯 60.5% 0.6 美元 0.00%
#175 瓦努阿图 51.4% 0.5 美元 0.00%
#176 萨摩亚 50.3% 0.4 美元 0.00%
#177 多米尼加 74.1% 0.4 美元 0.00%
#178 香港特区 0.1% 0.4 美元 0.00%
#179 文莱达鲁萨兰国 2.6% 0.4 美元 0.00%
#180 圣多美和普林西比 74.5% 0.3 美元 0.00%
#181 科摩罗 21.0% 0.2 美元 0.00%
#182 东帝汶 6.1% 0.2 美元 0.00%
#183 所罗门群岛 9.4% 0.1 美元 0.00%
#184 密克罗尼西亚,美联储。的状态 20.3% 0.1 美元 0.00%
#185 瑙鲁 58.3% 0.1 美元 0.00%
#186 马绍尔群岛 25.2% 0.1 美元 0.00%
#187 基里巴斯 20.6% 0.0 美元 0.00%
#188 图瓦卢 28.1% 0.0 美元 0.00%

按绝对值计算,负债最多的国家是美国,根据国际货币基金组织的数据,截至 2018年,美国的总债务为 21.5万亿美元。

如果你正在寻找 2019 更精确的数字,美国政府的 “一分钱负债”数据集截至 2019年11月12日,欠款额正好为 23,015,089,744,090.63 美元。

当然,美国也是世界上最大经济体名义上,债务与国内生产总值的比率为 104.3%

上述名单中其他突出的国家包括债务占国内生产总值比率最高的日本 (237.1%) 和中国, 仅在过去两年中,政府债务就增加了近 2万亿美元。与此同时,意大利和比利时等欧洲经济体在债务与国内生产总值之比超过 100% 的其他大债务人中勾选。

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白银系列: 一个新的金银周期的开始 (第三部分的第一部分)

随着长达十年的牛市显示出放缓的迹象,贵金属是时候发光了吗?这就是为什么它可能是一个新的金银周期的开始。

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世界经历了十年的增长,这是由创纪录的低利率、迅速增长的货币供应和历史债务水平推动的,但好时光只会持续这么长时间。

随着全球经济放缓并最终开始收缩,贵金属能为投资者提供有用的价值储备吗?

第一部分: 新周期的开始

今天的信息图表来自奋进号银它还概述了即将到来的金银周期之前的一些关键指标,在这个周期中,硬资产的敞口可能有助于保护财富。

一个新的金银周期的开始

吹泡泡的银行家

自 2008 以来,世界各地的央行行长通过印钞和救助主要银行发起了历史性的市场干预。凭借廉价而充裕的资金,这一策略运行良好,以至于在除贵金属之外的每个行业都创造了牛市。

股票市场、消费者贷款和房地产价值飙升。与此同时,美联储的资产激增,企业、政府和家庭债务也激增。到 2018,全球债务总额达到近 250万亿美元。

货币对贵金属

世界充斥着前所未有的货币,而这些美元追逐着有限的商品供应。从历史上讲,商品价格上涨或膨胀只是时间问题 -- 侵蚀每一美元的购买力。

黄金和白银是唯一不受通货膨胀影响的资产,保持了它们的价值。

黄金和白银是货币…… 其他一切都是信贷。

-J.P.摩根

金银循环的完美故事?

投资者可以使用几个指标来衡量金银周期的开始:

  1. 黄金/白银期货

    大多数交易者不交易实物黄金和白银,而是承诺以未来价格购买的纸质合同。每周,美国商品交易所都会发布交易员承诺 “COT” 报告。本报告总结了特定商品交易者的头寸 (多头/空头)。

    通常,投机者是多头,商业交易者是黄金和白银价格的空头。然而,当投机者和商业交易者的头寸接近零时,白银价格通常会大幅上涨。

  2. 金,银比压

    随着黄金和白银价格之间的差异减少 (即比率的压缩),历史表明白银价格可能会大幅上涨。黄金与白银的比率现在处于高位,并可能最终恢复到长期平均水平,这意味着白银价格的强劲波动迫在眉睫。

  3. 稀缺: 白银产量下降

    尽管白银作为避风港越来越重要,而且在工业应用和可再生技术中使用,但其产量一直在下降。

  4. 银例外

    银不仅仅用于硬币、酒吧、珠宝和家庭银器。它从黄金中脱颖而出,其实际工业用途占其年消费量的 56.1%。银将继续是太阳能技术的关键材料。虽然光伏目前占银年消费量的 8%,但随着太阳能技术的使用急剧增加,这种情况将会改变。

价格的金色和银色

预测黄金和白银的确切价格不是一门科学,但有明确的迹象表明它们的价格将走向何方。黄金和白银的价格并不能准确地反映出一个充斥着廉价和宽松货币的世界,但现在可能是它们发光的时候了。

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