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经济

关于衰退你需要知道的一切

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关于衰退你需要知道的一切

扩张衰退

关于衰退你需要知道的一切

就像生活中一样,市场经历高峰和低谷。对投资者来说,好消息是山峰通常会上升到比山谷深处更高的高度。

今天的帖子有助于透视衰退。它从资本集团打破美国现代史上经济扩张和衰退的频率,同时也显示出它们的典型影响。

什么是衰退?

并非所有的衰退都是一样的。有些可以持续很长时间,而有些则很短。一些创造了持久的效果,而另一些很快就被遗忘了。一些削弱了整个经济,而另一些则更有针对性,影响了经济中的特定部门。

经济衰退是指你的邻居失业。抑郁是当你失去你的。

-- 哈里 · 杜鲁门

国家经济研究局经济衰退可以被描述为经济活动在一段较长时间内 (通常是几个月) 的显著下降。

在平均衰退中,国内生产总值 (GDP) 并不是唯一萎缩的东西 -- 收入、就业、工业生产和零售销售也往往萎缩。经济学家通常认为国内生产总值连续两个季度下降是衰退。

衰退的一般经济模式是,当失业率上升时,消费者更有可能储蓄而不是消费。这给依赖消费者收入的企业带来了压力。结果,公司收益和股票价格下降,这可能会刺激经济下降的负周期和回报的负预期。

衰退扩张周期

在经济复苏和扩张期间,情况正好相反。就业的增加鼓励了消费者支出,这支持了企业利润和股市回报。

衰退会持续多久?

衰退通常不会持续很长时间。根据资本集团对自 1950年以来的 10 个周期的分析,衰退的平均持续时间为 11 个月,尽管在分析期间它们从 8 个月到 18 个月不等。

尽管股票市场的股票投资总体表现较好,但短期内失业和业务关闭情况非常严重。纵观经济学的历史,衰退一直相对较小。

平均展开 平均衰退
67 11
国内生产总值增长 24.3% 1.8%
S & P 500 回报 117% 3%
新增净工作 12 米 1.9 米

在过去的 65 年里,不到 15% 的月份里,美国一直处于官方衰退之中。此外,大多数衰退的总体经济影响相对较小。平均扩张增加了 24% 的国内生产总值,而平均衰退减少了不到 2% 的国内生产总值。

事实上,股票回报在整个收缩过程中是积极的,因为一些最强劲的股票反弹发生在衰退的后期。

购买衰退: 衰退指标

不管你是不是投资者,关注潜在的衰退和相应地准备

人们可以通过观察几个指标来预测潜在的衰退,这可能会让他们在准备投资组合时有优势:

衰退指示器 为什么重要? 衰退前的平均长度
反成品率曲线 这通常是美国联邦储备委员会将短期利率调高过高的迹象,或者投资者正在寻求长期债券而不是风险更高的资产。 15.7 个月
公司利润 当利润下降时,企业会削减投资、就业和工资。 26.2 个月
失业 当失业率上升时,消费者会削减支出。 6.1 个月
住房启动 当经济前景不佳时,房屋建筑商通常会削减住房项目。 5.3 个月
领先经济指数
多个领先经济指标的汇总。对美国经济进行了更广泛的审视。
4.1 个月

这并不是预测每一次经济衰退的神奇标题,但它帮助个人看到即将到来的天气模式。风暴是否来袭以及在哪里来袭是另一个问题。

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周图表

想象 2020年全球经济面临的最大风险

《 2020 全球风险报告》描绘了 2020 前所未有的风险景观 -- 以气候变化和其他环境问题为主导。

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2020年的首要风险: 由环境因素主导

环境问题是政治家和科学家经常谈论的话题,这是有充分理由的。无论经济或社会地位如何,气候变化都有可能影响我们所有人。

尽管围绕气候行动的公众紧迫感一直在增长,但很难理解环境风险造成的经济破坏的潜在程度。

正面和中心

今天的图表使用了世界经济论坛年度数据全球风险报告调查了来自商界、政府和非营利组织的 800 位领导人,以展示世界面临的最突出的经济风险。

根据报告中的数据,以下是全球经济面临的五大风险可能性潜在影响:

顶级全球风险 (“可能性”) 顶级全球风险 (按 “影响”)
#1 极端天气 #1 气候作用失效
#2 气候作用失效 #2 大规模杀伤性武器
#3 自然灾害 #3 生物多样性丧失
#4 生物多样性丧失 #4 极端天气
#5 人为环境灾害 #5 水危机

随着人们越来越重视环境风险,我们需要担心多少?

根据世界经济论坛,比我们想象的要多。该报告声称,除许多其他事项外,自然灾害正变得越来越严重和频繁。

虽然很难准确推断环境风险是如何为全球经济和金融体系带来麻烦的, 这里有一些有趣的例子,说明它们是如何影响机构投资者和保险业的。

搁浅的资产困境

如果世界要坚持巴黎协议中概述的 2 摄氏度全球变暖阈值,大量的石油、天然气和煤炭储备就需要保持不变。这些资产将变得 “搁浅”,大致丧失$ 1-4万亿来自世界经济。

对这种风险日益增长的认识导致了情绪的改变。许多机构投资者对他们的投资组合风险变得谨慎,在某些情况下,已经开始完全退出该行业。

化石燃料撤资的金融理由很充分。化石燃料公司曾经引领经济和世界股票市场。他们现在落后了。

-能源经济和金融分析研究所

过去几年改变了该行业的未来前景。例如,2018是化石燃料撤资的里程碑式的一年:

  • 代表 1,000 美元资产的近 6.24万亿名机构投资者承诺从化石燃料中撤资,而四年前只有 520亿美元;
  • 爱尔兰成为第一个承诺放弃化石燃料的国家。在宣布时,其主权发展基金拥有 104亿美元的资产;
  • 纽约市成为承诺剥离化石燃料的最大 (但不是第一个) 城市。其养老基金在宣布时总计 1890亿美元,旨在 5 年内撤资。

前面的路很艰难

在最近的测量此外,精算师将气候变化列为 2019 的最高风险,高于网络攻击、金融不稳定和恐怖主义造成的损害 -- 这与今年的《全球风险报告》的结果有很大的相似之处。

这些日益增长的担忧是有根据的。2017这是有记录以来自然灾害成本最高的一年,全球经济损失为 3440亿美元。这一令人生畏的数字相当于创纪录的一年保险损失,总计 1400亿美元。

尽管超过 2019 的保险损失与过去 10 年的平均值一致,慕尼黑再保险认为已经感受到长期环境影响:

  • 最近的研究表明,从长远来看,澳大利亚森林火灾的环境条件变得更加有利;
  • 尽管与前几年相比,美国野火损失有所减少,但美国烧毁的森林面积有上升的长期趋势;
  • 由于气候变化,冰雹的增加已经被证明是全球损失增加的原因。

球在我们的球场上

很明显,我们面临的环境问题开始产生更大的实际影响。尽管人们越来越意识到并采取了初步行动,如化石燃料撤资,但《全球风险报告》强调,要降低风险,还有许多工作要做。

未来十年,公司和政府选择如何应对将是未来许多讨论的焦点。

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人口统计学

由国家显示的全球人口老龄化问题

世界人口快速老龄化背后的数据,以及这对经济和未来几代退休人员意味着什么。

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人口老龄化的影响

世界正在经历一场地震般的人口转变 -- 没有一个国家能够免受后果的影响。

虽然提高预期寿命和降低出生率被认为是现代科学和医疗保健的主要成就,但它们将对后代产生重大影响。

今天的图形依赖于OECD数据显示,到 2060年,老年与工作年龄的比率将如何变化,突显出一些世界上老龄化最快的国家。

人口崩溃

到 2050,将会有100亿人在地球上,与今天的 77亿人相比 -- 他们中的许多人将会活得更久。因此,每 100 名工作年龄人口中老年人的数量将增加近两倍 -- 从 1980年的 20 人增加到 2060年的 58 人。

所有经合组织国家的人口都在变老,但老龄化的速度却有明显的差异。例如,日本拥有拥有最古老的种群,⅓ 的公民已经超过 65 岁。到 2030,该国的劳动力预计将减少 800万,导致潜在的主要劳动力短缺。

在另一个例子中,尽管韩国目前拥有比平均人口年轻的人口,但它将会迅速老化,最终成为发达国家中老幼比例最高的国家。

劳动力的减少

在全球范围内,工作年龄人口将会看到10%到 2060年减少。在希腊、日本、韩国、拉脱维亚、立陶宛和波兰,这一数字将下降 35% 或更多。另一方面,在澳大利亚、墨西哥和以色列,这一数字将增加 20% 以上。

老龄化人口图表

以色列显著较高的增长67%是由于该国的高生育率,这与二战后美国的 “婴儿潮” 数字相当。

随着各国为未来几十年做准备,劳动力短缺只是人口老龄化的影响之一。

管理风险

还有许多其他社会和经济风险随着全球人口持续老龄化,我们可以期待:

  • 挤压的中间:随着越来越多的人申请养老金福利,但缴纳所得税的人却越来越少,萎缩的劳动力可能会被迫缴纳更高的税。
  • 不断上升的医疗成本:长寿不一定意味着更健康的生活,65 岁以上的人至少有可能一种慢性疾病需要昂贵的长期护理。
  • 经济放缓:劳动力的变化可能会导致资本从快速老龄化的国家流向年轻国家,改变经济实力的全球分布。

养老金制度的压力也许是人口急剧老龄化的最明显迹象。尽管许多国家的平均退休年龄在逐渐增加,但人们储蓄不足,无法延长寿命 -- 导致估计400万亿美元到 2050年赤字。

压力下的养老金

养老金是有承诺的,但不一定有保证。对现有政府项目的任何改变都可以完全改变未来退休人员的生活 -- 但是迫切需要有效的养老金改革来减少日益增长的赤字。

迈向更好的系统

某些国家正在朝着更可持续的养老金制度迈出大步全球养老金指数建议政府可以考虑的举措,例如:

  1. 继续提高退休年龄
  2. 提高储蓄水平 -- 包括养老基金内部和外部
  3. 扩大包括自营职业者和合同工在内的劳动力的私人养老金覆盖面,以改善各支柱之间的融合
  4. 通过限制在退休年龄之前获得福利来保护退休基金
  5. 通过提高养老金计划的透明度来增加所有利益相关者的信任和信心

虽然59%在员工中,有一部分人期望在退休后继续获得丰厚的收入,为人们提供更好的激励和选择,让他们更容易在老年工作,这对于确保持续的经济增长至关重要。

长寿繁荣

因为 2020 标志着健康老龄化十年毫无疑问,世界正进入一个关键时期。

世界各国都面临着有效管理人口老龄化的巨大压力,但是尽早为人口转变做准备将有助于各国的经济进步, 让民众--青年和老人的长寿和繁荣。

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