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为什么 Spotify 首次公开募股既不寻常又有趣

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为什么 Spotify 首次公开募股既不寻常又有趣

为什么 Spotify 首次公开募股既不寻常又有趣

周图表是周五每周一次的视觉资本主义专题。

2018年4月3日日,音乐流媒体服务 Spotify 可望实现公共市场的第一次。

然而,尽管首次公开募股通常是大型的、炒作驱动的场面,涉及投资银行家和金融机构的路演,Spotify 首次公开募股却走了一条完全不同的道路。出于各种原因,这将使 Spotify 首次公开募股对投资者来说既不寻常又有趣。

以下是瑞典独角兽即将上市的有趣之处。

1.稀有品种

尽管科技首次公开募股在创业创始人和风险资本家中是一个传奇的退出策略,但现实是今天科技首次公开募股很少。

美国的科技首次公开募股

同样,首次公开募股传统上也是投资者掌握市场情绪的一种方式。随着科技首次公开募股的减少,这意味着投资者将更接近 Spotify 首次公开募股,试图衡量市场泡沫。

2.不寻常的清单

然而,Spotify 首次公开募股在任何方面都不是传统的。

公司是被迫首次公开募股由于即将到来的最后期限,现有的可转换债券持有人有权选择 “解除” 他们的交易并获得新的可转换债券。

此外,首次公开募股使用了一条非常规的上市途径 -- Spotify 不是传统的投资银行和路演,而是从现有股东的口袋中直接在市场上上市。根据目前的估值,Spotify 是美国最大、知名度最高的在交易所尝试这种方法的公司。

从好的一面来看,Spotify 通过走这条路降低了成本。从负面来看,这可能会导致更多的波动。

无论好坏,直接上市的股票将公司的命运完全掌握在约翰 · Q · Public 手中。

3.上游战役

2017,Spotify 股票的销售范围很广,公司的估值在 63亿到 209亿美元之间。在最近的一次私人交易中,估值接近 230亿美元。

如果该公司以 200亿美元首次公开募股,正如一些专家预期的那样,这将使 Spotify 首次公开募股成为有史以来五大科技公司之一。然而,正如今天的图表所示,该公司仍然面临许多挑战。

苹果、亚马逊、谷歌和潘多拉都将成为激烈的竞争对手,在音乐市场上各有优势。此外,尽管 Spotify 的收入增长强劲,但亏损也在不断增加 -- 行业专家质疑微薄的利润率是否会带来重大影响。

如果 Spotify 能够在保持其当前增长轨迹的同时,争夺对音乐市场的控制权并挤出更好的利润,那么 Spotify 的首次公开募股将是一个值得记住很长时间的项目。

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想象 2020年全球经济面临的最大风险

《 2020 全球风险报告》描绘了 2020 前所未有的风险景观 -- 以气候变化和其他环境问题为主导。

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2020年的首要风险: 由环境因素主导

环境问题是政治家和科学家经常谈论的话题,这是有充分理由的。无论经济或社会地位如何,气候变化都有可能影响我们所有人。

尽管围绕气候行动的公众紧迫感一直在增长,但很难理解环境风险造成的经济破坏的潜在程度。

正面和中心

今天的图表使用了世界经济论坛年度数据全球风险报告调查了来自商界、政府和非营利组织的 800 位领导人,以展示世界面临的最突出的经济风险。

根据报告中的数据,以下是全球经济面临的五大风险可能性潜在影响:

顶级全球风险 (“可能性”) 顶级全球风险 (按 “影响”)
#1 极端天气 #1 气候作用失效
#2 气候作用失效 #2 大规模杀伤性武器
#3 自然灾害 #3 生物多样性丧失
#4 生物多样性丧失 #4 极端天气
#5 人为环境灾害 #5 水危机

随着人们越来越重视环境风险,我们需要担心多少?

根据世界经济论坛,比我们想象的要多。该报告声称,除许多其他事项外,自然灾害正变得越来越严重和频繁。

虽然很难准确推断环境风险是如何为全球经济和金融体系带来麻烦的, 这里有一些有趣的例子,说明它们是如何影响机构投资者和保险业的。

搁浅的资产困境

如果世界要坚持巴黎协议中概述的 2 摄氏度全球变暖阈值,大量的石油、天然气和煤炭储备就需要保持不变。这些资产将变得 “搁浅”,大致丧失$ 1-4万亿来自世界经济。

对这种风险日益增长的认识导致了情绪的改变。许多机构投资者对他们的投资组合风险变得谨慎,在某些情况下,已经开始完全退出该行业。

化石燃料撤资的金融理由很充分。化石燃料公司曾经引领经济和世界股票市场。他们现在落后了。

-能源经济和金融分析研究所

过去几年改变了该行业的未来前景。例如,2018是化石燃料撤资的里程碑式的一年:

  • 代表 1,000 美元资产的近 6.24万亿名机构投资者承诺从化石燃料中撤资,而四年前只有 520亿美元;
  • 爱尔兰成为第一个承诺放弃化石燃料的国家。在宣布时,其主权发展基金拥有 104亿美元的资产;
  • 纽约市成为承诺剥离化石燃料的最大 (但不是第一个) 城市。其养老基金在宣布时总计 1890亿美元,旨在 5 年内撤资。

前面的路很艰难

在最近的测量此外,精算师将气候变化列为 2019 的最高风险,高于网络攻击、金融不稳定和恐怖主义造成的损害 -- 这与今年的《全球风险报告》的结果有很大的相似之处。

这些日益增长的担忧是有根据的。2017这是有记录以来自然灾害成本最高的一年,全球经济损失为 3440亿美元。这一令人生畏的数字相当于创纪录的一年保险损失,总计 1400亿美元。

尽管超过 2019 的保险损失与过去 10 年的平均值一致,慕尼黑再保险认为已经感受到长期环境影响:

  • 最近的研究表明,从长远来看,澳大利亚森林火灾的环境条件变得更加有利;
  • 尽管与前几年相比,美国野火损失有所减少,但美国烧毁的森林面积有上升的长期趋势;
  • 由于气候变化,冰雹的增加已经被证明是全球损失增加的原因。

球在我们的球场上

很明显,我们面临的环境问题开始产生更大的实际影响。尽管人们越来越意识到并采取了初步行动,如化石燃料撤资,但《全球风险报告》强调,要降低风险,还有许多工作要做。

未来十年,公司和政府选择如何应对将是未来许多讨论的焦点。

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其各部分的总和: 智能手机乘数市场

每天,33亿人依靠智能手机保持联系。智能手机乘数市场的产品和服务现在价值 4590亿美元。

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其各部分的总和: 智能手机乘数市场

你现在有 60% 的机会在智能手机上阅读这篇文章 -- 这证明了这些设备在我们的生活中是多么普遍。

我们醒着的每一分钟都依靠智能手机来保持联系。然而,允许我们首先使用这些设备的各种产品和服务 -- 也称为智能手机乘数市场 -- 通常是事后才想到的。

今天的图表使用来自德勤洞察展示这个生态系统正在变得多么庞大,以及为什么它会成为苹果、字母表和亚马逊等大型科技公司的战场。

智能手机平台

当今世界有超过 33亿的智能手机用户。

智能手机经济 -- 估计会有所增长9440亿美元2020 的总收入是如此巨大,以至于它可以与印度尼西亚和荷兰等国家的国内生产总值相媲美。

目前,智能手机本身贡献了超过一半的市场价值。尽管持续炒作围绕着新型号的发布,智能手机设备的全球单位出货量似乎已经达到饱和点:

智能手机销售

关于为什么装运趋于平稳,有两种理论。首先,今天的产品创新比过去更加迭代,这意味着吸引消费者购买新设备的突破性功能更少。第二个因素是,人们只是拿着他们的设备更长比过去多了。

随着设备销售的稳定,科技巨头正在努力寻找新的方法来吸引顾客 -- 另一个相关的市场因此变得更加有利可图。

什么是 “智能手机倍增器”?

当人们想到智能手机市场时,硬件可能会首先浮现在脑海中,但同样重要的是应用程序、服务和配件的数量过多, 以及帮助我们与数字世界联系的补充设备。

这些产品和服务的生态系统被称为智能手机乘数。根据德勤的说法,这个生态系统将推动4590亿美元在 2020年的收入中,比上一年增长了 15%。

市场可以分为三个主要类别:

类目 市场价值 (2020e) 子类别
内容 $ 312B
(占总数 68%)
$ 176B: 移动广告
118B 美元: 应用程序
10B 美元: 音乐
8B 美元: 视频
硬件 111B 美元
(占总数 24%)
$ 77B: 配件
25B 美元: 可穿戴设备
9B 美元: 智能扬声器
服务 37B 美元
(占总数 8%)
18B 美元: 保险
12B 美元: 维修
4B 美元: 其他
$ 3B: 存储

主要受移动广告和应用销售的驱动,内容是迄今为止最大的子类别,占收入的 68%:

  • 移动广告超过电视成为最大的广告频道在 2019年,部分由于在线视频和社交媒体的持续增长,使得智能手机上的广告几乎不可避免。
  • 游戏应用受益于当今智能手机的巨大处理能力,并将在 2020年带来超过 3分之2 的应用总收入。苹果应用商店带来了大约18亿美元仅在圣诞夜和新年之间的销售中。
    • 如果你曾经拥有一副耳机或一个 powerbank,很容易理解为什么配件是智能手机乘数市场的第三大子类别。随着越来越多的人放弃无线耳机的电缆,这一子类别也将进一步发展。

      下一个 1t 美元的经济?

      在美国,73% 的成年人一天上网几次或几乎一直上网,这表明他们不会很快放弃智能手机。

      因此,智能手机乘数将继续发展和繁荣,为投资者和企业提供了一个独特的机会。

      总的来说,预计到 2023年,智能手机乘数市场的年增长率将在 10% 到之间,这可能推动整个智能手机经济超过1万亿美元未来几年的基准。

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